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El derivado implícito

Publicado en abril 02, 2013

Un derivado implícito es una cláusula que modifica el flujo de efectivo de un contrato por lo que es dependiente de alguna medición subyacente. Al igual que los derivados tradicionales, los derivados implícitos se pueden basar en una variedad de instrumentos, de acciones comunes a los tipos de cambio y tasas de interés. La combinación de los derivados y los contratos tradicionales, o que incluyen derivados, cambia la forma en que se distribuye el riesgo entre las partes en los contratos.

Un derivado es un instrumento financiero cuyo valor depende del precio de un activo subyacente o un índice. Un derivado implícito es básicamente lo mismo que un derivado tradicional; su colocación, sin embargo, es diferente. Los derivados tradicionales se ejecutan de forma independiente y se negocian de manera independiente. Los derivados implícitos se incorporan en un contrato, denominado contrato principal. En conjunto, el contrato principal y el derivado implícito que permite formar una entidad conocida como un instrumento híbrido.

El derivado implícito dentro de un contrato

El derivado implícito modifica el contrato principal, cambiando el flujo de efectivo que de otro modo se prometió en el contrato. Por ejemplo, cuando usted saca un préstamo, se compromete a devolver los fondos más los intereses. Al entrar en este contrato, al prestamista le preocupa que las tasas de interés subirán, pero su tasa se quede estancada en una tarifa más baja. Se puede modificar el contrato de préstamo por la incorporación de los derivados, por lo que los pagos de intereses dependen de otra medición. Podrían, por ejemplo, ser ajustados de acuerdo a una tasa de interés de referencia o un índice de la bolsa.

Los derivados implícitos se encuentran en muchos tipos de contratos y se utilizan con frecuencia en los arrendamientos y contratos de seguros. Las acciones preferentes y bonos convertibles o bonos que pueden ser canjeados por acciones, también acogerán los derivados implícitos. Los principios contables específicos para los derivados implícitos son complicados, pero los conceptos básicos dictan que el derivado implícito debe ser contabilizado a un valor razonable y que sólo deben contabilizarse por separado del contrato anfitrión si podía mantenerse como un derivado tradicional.

Un contrato con un derivado implícito se puede sustituir por otro tipo de gestión de riesgos, por ejemplo, algunas empresas hacen negocios en más de una moneda o incluso hacen inversiones dentro del mercado Forex (en este enlace podrá encontrar más información sobre la gestión de riesgos). Mediante el pago de los costos de producción en una divisa y la venta del producto en sí, se asume el riesgo de movimientos adversos en los tipos de interés.

A menudo, estas empresas participan en el comercio de futuros de divisas para cubrir el riesgo que enfrentan (lo invitamos a conocer un poco más sobre los futuros de divisas). Otra opción es integrar el futuro de divisas en el contrato de venta. Esto difiere de la estrategia original en que el comprador se enfrenta al riesgo cuando un tercero negocia futuros independientes de la corporación.