Los fondos de cobertura han evolucionado para incluir una serie de estrategias, además de la equilibrada estrategia de Alfred Jones denominada como corta-larga. Generalmente este tipo de fondos son de carácter privado y abiertos solo a una cantidad limitada de inversores, por lo que el monto inicial de inversión es bastante alto. El nombre usado en español para llamar a los Hedge Fund es Fondo de Inversión libre, aunque este no es precisamente un termino muy usado. Para conocer a fondo qué es un Hedge Fund y su evolución, siga este link .

Las estrategias de los Hedge Fund comunes incluyen:

- El comercio de opciones sobre acciones y bonos
- La compra o venta de valores muy infravalorados
- El arbitraje de riesgos.

Otra estrategia común es el arbitraje de riesgos, e incluye la compra de acciones en una empresa que se encuentra en medio de una fusión y adquisición. En este caso hay un beneficio garantizado si la fusión se completa, y el único riesgo es que la adquisición pueda producir un error.
Reglamento de los Hedge Fund

Con el fin de mantener una regulación muy baja, los Hedge Fund tienen la condición de sociedades de inversión no registradas. Esto significa que sólo los inversores acreditados y compradores calificados podrán invertir en ellos (quienes tienen ingresos de más de $ 200,000 dólares al año, con un patrimonio neto de más de $ 1 millón de dólares, o aquellos que ya tienen por lo menos $ 5 millones de dólares en inversiones).

A diferencia de los fondos mutuos, los fondos de cobertura son muy poco regulados, y como resultado de esto pueden mantener sus acciones relativamente secretas. Los fondos de cobertura más contemporáneos son manejados por empresas extranjeras en lugares como las Islas Vírgenes o Islas Caimán, donde la regulación es mínima. Este secretismo hace que sea difícil predecir el número real de los Hedge Fund,